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氟化工行业报告之一:锂电PVDF:小而美的市场、国内企业的机会
发布日期:2021-08-12 21:46   来源:未知   阅读:

  地铁4号线西直门站空调升级改造,1.PVDF自7月涨价不断,锂电级PVDF供需缺口最大PVDF 自7 月以来不断涨价,其中锂电级PVDF 及涂料级PVDF 涨幅较大。锂电池用PVDF 在5 月27 日、7 月7 日、7 月14 日分别上涨3.4%、20%、11.1%。我们分析本轮PVDF 价格上涨主要由锂电需求强势拉动导致供需产生缺口,同时带动原材料R142b 价格共振上涨。

  我们预计锂电PVDF 后续价格将持续走高: 2020 年国内PVDF 企业总产能合计有75000 吨,其中锂电级产能相对较少,且多在苏维、吴羽、阿科玛海外厂手中,海外厂目前面临原材料R142b 供应紧张局面,难以快速释放PVDF 增量产能。国内企业PVDF 新增产能扩产周期2 年左右,叠加锂电级PVDF 认证周期1 年,锂电级供应紧张局面将延续较长时间。而锂电级需求增速最快,根据我们测算,2021 年锂电级需求将在1.98 万吨左右,2025 年需求将达7 万吨。因此锂电级供需缺口最大。供需错配下,锂电PVDF 后续价格将持续走高。

  2。锂电级PVDF 需求高速增长,国内企业迎进口替代机会与常规PVDF 不同,锂电级PVDF 存在制造壁垒:1)锂电池属于精细化学反应,其对材料的认证周期长且苛刻,先介入锂电级PVDF 企业具有一定先发优势。2)原材料R142b 是PVDF 成本重心,是否实现R142b 自给对PVDF 制造成本影响较大。同时,虽然国家暂未对非制冷剂用途的R142b 进行生产限制,但新批项目通常配套下游一起建设,叠加下游当前PVDF 利润较厚,各企业R142b 外售量或逐渐减少。因此,部分不具备R142b 的PVDF 企业开工率或受限制。

  我们认为,未来锂电PVDF 需求缺口是国内企业发展锂电PVDF 的重要机会。短期看,当前全行业R142b 外售量少且价格已经较年初涨价+250%,海外企业成本压力较大且供应量受原料限制大。长期看,海外目前已经淘汰R142b,国内到2030 年淘汰R142b,全行业R142b外售量将持续收紧,R142b 或将成为PVDF 企业产能重要制约因素。

  3。建议关注国内氟化工龙头东岳集团、巨化股份、联创股份国内氟化工龙头如、、等已经新建锂电级PVDF 产线,或者可以在改进设备参数后用工业级PVDF 产线转产锂电级PVDF118图库开奖结果同时,将充分受益本轮锂电级PVDF 景气周期。