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西部证券-氟化工行业报告之一:锂电PVDF小而美的市场、国内企业
发布日期:2021-08-12 12:28   来源:未知   阅读:

  广东餐企创新多渠道餐饮服务,:月27日、7月7日、7月14日分别上涨3.4%、20%、11.1%。我们分析本轮PVDF价格上涨主要由锂电需求强势拉动导致供需产生缺口,同时带动原材料R142b价格共振上涨。我们预计锂电PVDF后续价格将持续走高:2020年国内PVDF企业总产能合计有75000吨,其中锂电级产能相对较少,。”

  1.核心结论1.PVDF自7月涨价不断,锂电级PVDF供需缺口最大PVDF自7月以来不断涨价,其中锂电级PVDF及涂料级PVDF涨幅较大。

  3.我们分析本轮PVDF价格上涨主要由锂电需求强势拉动导致供需产生缺口,同时带动原材料R142b价格共振上涨。

  4.我们预计锂电PVDF后续价格将持续走高:2020年国内PVDF企业总产能合计有75000吨,其中锂电级产能相对较少,且多在苏维、吴羽、阿科玛海外厂手中,海外厂目前面临原材料R142b供应紧张局面,难以快速释放PVDF增量产能。

  5.国内企业PVDF新增产能扩产周期2年左右,叠加锂电级PVDF认证周期1年,锂电级供应紧张局面将延续较长时间。

  6.而锂电级需求增速最快,根据我们测算,2021年锂电级需求将在1.98万吨左右,2025年需求将达7万吨。

  9.2.锂电级PVDF需求高速增长,国内企业迎进口替代机会与常规PVDF不同,锂电级PVDF存在制造壁垒:1)锂电池属于精细化学反应,其对材料的认证周期长且苛刻,先介入锂电级PVDF企业具有一定先发优势。

  10.2)原材料R142b是PVDF成本重心,是否实现R142b自给对PVDF制造成本影响较大。

  11.同时,虽然国家暂未对非制冷剂用途的R142b进行生产限制,但新批项目通常配套下游一起建设,叠加下游当前PVDF利润较厚,各企业R142b外售量或逐渐减少。

  13.我们认为,未来锂电PVDF需求缺口是国内企业发展锂电PVDF的重要机会。

  14.短期看,当前全行业R142b外售量少且价格已经较年初涨价+250%,海外企业成本压力较大且供应量受原料限制大香港六码宝典资料大全

  15.长期看,海外目前已经淘汰R142b,国内到2030年淘汰R142b,全行业R142b外售量将持续收紧,R142b或将成为PVDF企业产能重要制约因素。

  16.国内企业拥有R142b-PVDF一体化产业链,或将抢占海外公司份额。

  17.3.建议关注国内氟化工龙头东岳集团、巨化股份、联创股份国内氟化工龙头如东岳集团、巨化股份、联创股份等已经新建锂电级PVDF产线,或者可以在改进设备参数后用工业级PVDF产线转产锂电级PVDF,同时,将充分受益本轮锂电级PVDF景气周期。

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